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造紙業(yè)整合推動(dòng)行業(yè)步入上升周期

2008-01-02 00:00 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 責(zé)編：中華印刷包裝網(wǎng)

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兩大政策加速推進(jìn)行業(yè)大規(guī)模整合。小企業(yè)被“節(jié)能環(huán)保”政策關(guān)停，中型企業(yè)被《造紙產(chǎn)業(yè)政策》的準(zhǔn)入條件限制發(fā)展空間，關(guān)停產(chǎn)生的需求轉(zhuǎn)移及每年自然增長(zhǎng)的需求主要為大型企業(yè)瓜分。產(chǎn)能將進(jìn)一步向大紙廠或者說(shuō)上市公司集中。

行業(yè)整合帶動(dòng)行業(yè)全面進(jìn)入上升周期。文化紙供求關(guān)系因產(chǎn)能關(guān)停逆轉(zhuǎn)，價(jià)格持續(xù)上漲，顯著增加銷(xiāo)售收入，大幅提升毛利率，將步入新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張周期。其它紙種受文化紙吸收固定資產(chǎn)投資影響，產(chǎn)能擴(kuò)張將低于消費(fèi)增長(zhǎng)。

低檔文化紙08年凈利潤(rùn)將超預(yù)期增長(zhǎng)200%，高檔文化紙08年將超預(yù)期增長(zhǎng)142%，09年上市公司高檔文化紙的凈利潤(rùn)相對(duì)08年仍將同比增長(zhǎng)80%以上，其動(dòng)力主要來(lái)源于平均價(jià)格上漲和產(chǎn)能擴(kuò)張。

生產(chǎn)文化紙的7家上市公司將充分享受到文化紙子行業(yè)凈利潤(rùn)因關(guān)停小紙廠而產(chǎn)生的超預(yù)期增長(zhǎng)，文化紙占比大、貢獻(xiàn)利潤(rùn)較多的上市公司其總體盈利預(yù)測(cè)增長(zhǎng)率較高。其余大宗紙種，由于行業(yè)進(jìn)入上升周期，同樣會(huì)獲得超過(guò)市場(chǎng)平均預(yù)期的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。

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