讀者傳媒2013年、2012年和2011年收到的增值稅返還及所得稅減免總額分別為5270.65萬元、4558.10萬元和4473.72萬元，分別占當(dāng)期利潤總額的32.65%、31.34%和32.13%。2013年到2011年之間，讀者傳媒獲得的稅收優(yōu)惠以外的政府補(bǔ)助為2244.36萬元、1755.51萬元、459.24萬元。經(jīng)過計(jì)算，2013年包括稅收優(yōu)惠以及其他政府補(bǔ)助在內(nèi)的金額占到讀者傳媒當(dāng)期利潤的約47%。
  
  南方傳媒招股說明書顯示，報(bào)告期內(nèi)，所得稅和增值稅稅收優(yōu)惠占利潤總額的比例分別為37.27%、32.11%和47.20%。報(bào)告期內(nèi)公司收到除增值稅先征后返外的政府補(bǔ)助占利潤總額的比例分別為5.72%、11.73%和12.71%。也就是說，2013年，南方傳媒稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助占利潤總額的比例接近60%。
  
  知音傳媒在報(bào)告期內(nèi)，享受的增值稅退稅及所得稅減免優(yōu)惠政策占利潤總額的比例分別為24.60%、46.14%和46.28%。同樣符合“行業(yè)規(guī)律”，幾乎近半。
  
  而幾乎所有出版?zhèn)髅焦�司招股書的風(fēng)險(xiǎn)提示中都會出現(xiàn)類似的表達(dá)：“若國家未來出臺有關(guān)新政策或者公司目前享受的稅收優(yōu)惠政策到期后不能繼續(xù)展期，則可能對本公司的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績構(gòu)成不利影響。”沒有了政府補(bǔ)助等營業(yè)外收入，這些傳媒公司的業(yè)績表現(xiàn)將即刻“變臉”。
  
  除去營業(yè)外收入，南航傳媒2013年利潤為1.516億元，而2012年則為1.615億元，2013年同比下滑6.13%。而對于讀者傳媒來說，若刨除營業(yè)外收入，過去3年的營業(yè)利潤分別是1.257億元、1.18億元和1.254億元，其間數(shù)據(jù)非但沒有增長，反而出現(xiàn)了下滑。讀者傳媒的核心業(yè)務(wù)———期刊業(yè)務(wù)的盈利能力，逐年下滑趨勢更為明顯。
  
  潛在風(fēng)險(xiǎn)
  
  傳媒行業(yè)分析師侯佳林告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者：“這些出版?zhèn)髅狡髽I(yè)以國有企業(yè)為主，現(xiàn)階段國家政策鼓勵(lì)大型的出版文化類企業(yè)進(jìn)行改制，給予稅收優(yōu)惠，鼓勵(lì)其向以業(yè)績?yōu)橹鞯氖袌龌�方向轉(zhuǎn)軌。除了稅收支持外，國家還給予包括對外文化服務(wù)貿(mào)易出口方面的優(yōu)惠政策、文化產(chǎn)業(yè)基金等扶持方式。”