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造紙印刷包裝：文娛用品受制出口疲弱薦5股

2013-11-08 14:13 來源：興業(yè)證券責編：陳莎莎

摘要：: 2013年10月，輕工板塊下跌0.59%，跑輸大盤0.18個百分點。各子版塊走勢出現分化，其中家具表現最好，上漲5.38%，包裝印刷、其他家用輕工、文娛用品分別上漲0.34%，1.84%，文娛用品下跌0.77%。輕工板塊2013年初以來上漲23.23%，領先大盤29.23個百分點。

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　　【CPP114】訊：投資要點13年10月輕工板塊跑輸大盤：2013年10月，輕工板塊下跌0.59%，跑輸大盤0.18個百分點。各子版塊走勢出現分化，其中家具表現最好，上漲5.38%，包裝印刷、其他家用輕工、文娛用品分別上漲0.34%，1.84%，文娛用品下跌0.77%。輕工板塊2013年初以來上漲23.23%，領先大盤29.23個百分點。輕工行業(yè)（除造紙外）Q3凈利潤增速繼續(xù)回升：2013年三季度，輕工板塊（除造紙）實現收入1124億元，同比增長20.78%，增速企穩(wěn)；凈利潤63億元，同比增長18.15%，同比增速繼續(xù)擴大；毛利率17.26%,同比下降1.2個百分點，銷售利潤率5.6%，同比基本持平。
　　
　　家具行業(yè)前三季收入利潤增速維穩(wěn)：2013年三季度，家具行業(yè)實現營業(yè)收入4509億元，同比增長13.4%，實現利潤總額242億，同比增長18.1%，毛利率達到15.04%，同比下降0.6個百分點；銷售利潤率達到5.36%，同比上升0.2個百分點。家具行業(yè)今年主線為營銷體系改革、管理結構優(yōu)化下的內銷有序擴張，代表企業(yè)為喜臨門、美克股份；家具制造近年來受制于出口增速放緩，已逐步開始出口向內銷轉型，國內房地產升溫為家具企業(yè)內銷拓展創(chuàng)造有利條件；定制衣柜等子行業(yè)持續(xù)呈現高速增長。
　　
　　玩具上市企業(yè)前三季收入利潤增速均下行：2013年前三季文娛用品上市企業(yè)合計實現營業(yè)收入56.9億元，同比增長26.4%，增速較前兩季度有所下降，凈利潤5億，同比下降2.7%，增幅較中期下行，毛利率21.9%，同比下降3.9個百分點，凈利率8.8%，同比下降2.6個百分點。玩具受出口影響較大，今年基本為景氣度低點，歐美玩具消費疲軟，文娛用品內銷也受到低迷經濟環(huán)境影響。近幾月玩具出口延續(xù)逐月回升態(tài)勢，基本面顯示向好跡象。
　　
　　推薦東港股份、瑞貝卡、喜臨門、奧瑞金、索菲亞：近期關注智能卡業(yè)務逐步推進、電子發(fā)票系統(tǒng)開發(fā)首創(chuàng)試點成功的東港股份及下半年出口向好業(yè)績改善預期較高的瑞貝卡。喜臨門營銷體系改革思路清晰，產品系列、門店設計優(yōu)化、事業(yè)部制改造等推升業(yè)績增長；奧瑞金下游客戶紅牛高速增長，兩片罐下半年放量，多元化客戶結構正在形成；索菲亞作為定制衣柜龍頭，市占率不斷提升，向定制家延伸打開新市場空間，建議重點關注。
　　
　　風險提示：1、全球經濟震蕩影響出口；2、內銷弱復蘇不達預期。
　　
　　

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