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造紙業(yè)供需正在改善

2013-04-19 08:42 來源：大眾證券報(bào) 責(zé)編：陳莎莎

摘要：: 造紙印刷行業(yè)指數(shù)（證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類）昨日上漲2.36%，本周逆市上漲了3.20%，中順柔潔、福建南紙[3.76%資金研報(bào)]、石峴紙業(yè)[3.30%資金研報(bào)]等股票近日都是連續(xù)大幅度上漲。

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　　【CPP114】訊：造紙印刷行業(yè)指數(shù)（證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類）昨日上漲2.36%，本周逆市上漲了3.20%，中順柔潔、福建南紙[3.76%資金研報(bào)]、石峴紙業(yè)[3.30%資金研報(bào)]等股票近日都是連續(xù)大幅度上漲。一方面，4月份以來，人民幣匯率中間價(jià)已經(jīng)7次創(chuàng)出新高，4天升值幅度超去年全年，利好造紙印刷行業(yè)。
　　
　　利好主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是目前造紙行業(yè)原材料紙漿70%依賴進(jìn)口，紙漿消費(fèi)量占全球比重超過一半，人民幣升值會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口原料的實(shí)際價(jià)格下降；二是進(jìn)口機(jī)器設(shè)備的成本下降；三是造紙企業(yè)現(xiàn)有外債償還成本下降。另一方面，全球包裝紙市場(chǎng)基本面正在逐步轉(zhuǎn)暖，今年以來國內(nèi)紙價(jià)逐月上行，尤其是文化紙價(jià)格表現(xiàn)為小幅上行趨勢(shì)，如銅版紙1-3月價(jià)格環(huán)比漲幅分別約為1.4%、0.7%、1.9%；雙膠紙3月均價(jià)環(huán)比上漲1.5%，顯示下游需求的緩慢復(fù)蘇。再加上，2012年下半年開始，造紙行業(yè)庫存增速持續(xù)下降，表明行業(yè)供需關(guān)系正在改善。從業(yè)績上來看，由于前期基數(shù)過低和行業(yè)基本面的改善，一季度造紙行業(yè)業(yè)績回升態(tài)勢(shì)明顯。《大眾證券報(bào)》數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)顯示，在目前已經(jīng)公布一季度業(yè)績預(yù)告的多家造紙上市公司中，多數(shù)企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)同比高增長，晨鳴紙業(yè)[2.27%資金研報(bào)]、太陽紙業(yè)[2.71%資金研報(bào)]、*ST金城的凈利潤同比增幅均超過100%。業(yè)內(nèi)分析師表示，目前紙產(chǎn)品的分類可分為新聞紙、包裝紙、生活紙這幾種。從行業(yè)基本面觀察，新聞紙目前產(chǎn)能最過剩；包裝紙里的瓦楞、白卡(禮品卡片)景氣度適中；生活消費(fèi)類紙毛利率最高，業(yè)績彈性也最大。考慮到生活消費(fèi)類紙屬于消費(fèi)品范疇，終端銷售價(jià)格具有向上剛性。實(shí)際上，在紙業(yè)景氣度不佳的2012年，國內(nèi)生活用紙行業(yè)巨頭亦收獲頗豐。恒安國際[-1.35%]和維達(dá)國際[-0.19%]公布的年報(bào)迥異于造紙行業(yè)的整體業(yè)績下滑，收入和凈利潤雙增。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來社會(huì)對(duì)消費(fèi)類生活用紙的需求不斷提高，嬰兒和成人紙尿褲市場(chǎng)的激增就是一個(gè)鮮明的例子，建議關(guān)注業(yè)績良好的生活消費(fèi)類紙張公司。

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