劃轉(zhuǎn)完成后，河南煤化集團將成為銀鴿集團惟一股東。兩個互不相干的行業(yè)，居然一拍即合，原因何在？

　　銀鴿投資為中西部造紙龍頭企業(yè)，以生產(chǎn)文化用紙、包裝用紙、生活用紙、特種紙為主業(yè)。此前，公司擬將10萬噸/年高檔文化紙項目變更為7.5萬噸/年高檔生活用紙項目。在此基礎上，公司還將新建6萬噸/年生活用紙項目。紙業(yè)是一個資金密集型行業(yè)，資金保障很重要。銀鴿一直想找一個“中”字頭的企業(yè)合作，增加競爭力。

　　煤化集團是河南省國有獨資公司，集煤炭、化工、有色金屬、裝備制造、礦山建筑等產(chǎn)業(yè)于一身。2010年，集團營業(yè)收入接近1400億元，資產(chǎn)總額1408億元。此次煤化集團成為銀鴿控制者，不避諱就是為了實現(xiàn)整體上市。
　
　　公司后續(xù)發(fā)布的相關公告稱，河南煤化集團承諾，待時機成熟時，將向上市公司注入除煤炭業(yè)務外的擬上市資產(chǎn)，并在“十二五”期間力爭將銀鴿集團或銀鴿投資打造成資產(chǎn)和銷售額均超過百億元的企業(yè)。

　　煤老板積極投身造紙行業(yè)，強強聯(lián)合，看中的是銀鴿現(xiàn)成的造紙產(chǎn)業(yè)鏈。無論是泰格林紙的林木基地，還是銀鴿投資的上市殼資源，對具有資金實力的中國紙業(yè)投資總公司、河南煤化集團都具有相當大的吸引力。而已經(jīng)上市的兩家造紙企業(yè)在自己找錢困難的情況下，飛來大錢包砸懷里，當然笑納了。

　　并購重組，小心消化不良

　　去年3月，一家上市公司收購了另外一家紙業(yè)公司100%股權(quán)。然而，收購后，公司的麻煩就來了。公司公告稱，因為收購消化不良，2010年大幅度虧損。

　　對并購頗有研究的專家趙俊豪提醒說，企業(yè)在并購過程中需要做好功課，要把握好產(chǎn)業(yè)鏈細分環(huán)節(jié)的整合時機，根據(jù)不同環(huán)節(jié)的業(yè)務特點來確定是否具有并購或整合機會；要重視戰(zhàn)略性市場定位，從市場增長率和集中度角度綜合考慮，從而確定適合進入的細分市場；并購要遵循產(chǎn)業(yè)客觀規(guī)律循序漸進，采用合適的并購方式；要做到對自有資金影響最小化，實現(xiàn)低成本并購。

　　如今紙業(yè)并購動輒上億元，不再是瓶瓶罐罐小玩鬧，全方位周密考慮非常必要。

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