只要世界上發(fā)生較大的政治事件，資金都會(huì)流入美國(guó)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，因此美元就因?yàn)榘l(fā)揮＂資金避難所＂的角色而匯率上升。而西歐由于傳統(tǒng)上與東歐及前蘇聯(lián)國(guó)家在經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、政治等各方面都有千絲萬縷的關(guān)系，一旦蘇東發(fā)生動(dòng)亂，西歐必然受到波及，歐洲國(guó)家貨幣的匯率就會(huì)應(yīng)聲下跌。這已經(jīng)一再為國(guó)際金融市場(chǎng)所證實(shí)。

　　比如說９９年的南斯拉夫科索沃地區(qū)沖突并演變成西方國(guó)家對(duì)南斯拉夫的戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)歐元的影響。本來從整體看歐元區(qū)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力并不比美國(guó)差，因此在９８年底歐元誕生前不乏分析師看好歐元，但是一方面是歐元區(qū)誕生的先天不足，另外一方面就是由于科索沃問題的影響。由于這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)曠日持久，資金就不斷從歐洲流出，到美國(guó)投資，從現(xiàn)象上看，美國(guó)股票市場(chǎng)不斷創(chuàng)出歷史新高，美元匯率不斷上升，而歐元從誕生之日起就一路貶值。直到科索沃戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，歐元才略有喘氣的機(jī)會(huì)。

　　匯率變動(dòng)對(duì)利率的影響也是間接地作用，即通過影響國(guó)內(nèi)物價(jià)水平、影響短期資本流動(dòng)而間接地對(duì)利率產(chǎn)生影響。首先，當(dāng)一國(guó)貨幣匯率下降時(shí)，有利于促進(jìn)出口、限制進(jìn)口，進(jìn)口商品成本上升，推動(dòng)一般物價(jià)水平上升，引起國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的上升，從而導(dǎo)致實(shí)際利率下降。這種狀況有利于債務(wù)人、不利于債權(quán)人，從而造成借貸資本供求失衡，最終導(dǎo)致名義利率的上升。如果一國(guó)貨幣匯率上升，對(duì)利率的影響正好與上述情況相反。其次，當(dāng)一國(guó)貨幣匯率下降之后，受心理因素的影響，往往使人們產(chǎn)生該國(guó)貨幣匯率進(jìn)一步下降的預(yù)期，在本幣貶值預(yù)期的作用之下，引起短期資本外逃，國(guó)內(nèi)資金供應(yīng)的減少將推動(dòng)本幣利率的上升。如果本幣匯率下降之后，人們存在匯率將會(huì)反彈的預(yù)期，在這種情況下，則可能出現(xiàn)與上述情況相反的變化，即短期資本流入增加，國(guó)內(nèi)資金供應(yīng)將隨之增加，造成本幣利率下降。如果一國(guó)貨幣匯率下降之后能夠改善該國(guó)的貿(mào)易條件，隨著貿(mào)易條件的改善將促使該國(guó)外匯儲(chǔ)備的增加。假設(shè)其他條件不變的情況下，外匯儲(chǔ)備的增加意味著國(guó)內(nèi)資金供應(yīng)的增加，資金供應(yīng)的增加將導(dǎo)致利率的降低。相反，如果一國(guó)貨幣匯率上升將造成該國(guó)外匯儲(chǔ)備的減少，則有可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)資金供應(yīng)的減少，而資金供應(yīng)的減少將影響利率使之上升。

　　問：利率和匯率有關(guān)系嗎？

　　答：如果兩國(guó)的通貨膨脹率相同，利率和匯率之間是反向的關(guān)系，即從遠(yuǎn)期匯率來看，利率高的幣種會(huì)相對(duì)于利率低的幣種貶值，反之亦然。

　　例如，如果歐元區(qū)和英國(guó)的通貨膨脹率一致，歐元利率比英鎊利率高，那么長(zhǎng)期看來歐元會(huì)相對(duì)英鎊貶值。

　　很好的例子啊，今年人民幣增值了，很多人都愿意持有人民幣，而當(dāng)時(shí)正是美國(guó)弄次帶最危險(xiǎn)的時(shí)候，美元當(dāng)時(shí)正在貶值，人們?yōu)榱艘?guī)避風(fēng)險(xiǎn)，有的去抄黃金石油，有的把美元換成了人民幣，持有大量人民幣的人來到中國(guó)，看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮的景象，將人民幣換成人民幣資產(chǎn)，如房子，股票，礦等．大量熱錢進(jìn)入中國(guó)，買什么什么漲，造成中國(guó)豬肉價(jià)格暴漲，熱錢導(dǎo)致了中國(guó)的通貨膨脹，中國(guó)政府就不斷的加息，來抑制通貨膨脹，在中國(guó)政府加息的同時(shí)與美元貸款的利率產(chǎn)生了巨大的差異，具體數(shù)字我記不太清楚了，這里只是打比方，好象是中國(guó)當(dāng)時(shí)存款的利率是１１％吧，美國(guó)貸款的利率３％，這樣很多外國(guó)人現(xiàn)在又從美國(guó)銀行貸款進(jìn)入中國(guó)吃利息，跟美元的利率產(chǎn)了的巨大的差額，匯率是貨幣對(duì)貨幣的價(jià)格，又是政府為了達(dá)到某種目地的手段，利率是本國(guó)貨幣的價(jià)值。


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