【CPP114】訊：大族激光(002008)：公司主營業(yè)務包括如下四個方面：激光設備、PCB設備、制版與印刷業(yè)務設備以及LED產(chǎn)業(yè)鏈上的上游封裝設備和應用。

　　公司激光設備產(chǎn)銷兩旺。激光設備包括激光打標設備、激光焊接設備和激光切割設備。

　　PCB設備受益半導體行業(yè)整體復蘇。公司主要生產(chǎn)PCB鉆孔設備，2010年一季度公司產(chǎn)能利用率達到100%，產(chǎn)品供不應求。

　　公司激光制版與印刷設備業(yè)務主要由控股子公司遼寧大族冠華經(jīng)營，同時與大族影像和大族德潤形成較為完善的產(chǎn)業(yè)鏈。

　　公司LED業(yè)務后端產(chǎn)業(yè)鏈完善，主要以設備生產(chǎn)為主。

　　經(jīng)營業(yè)務模式改變保證公司長期發(fā)展。

　　公司在激光細分領域處于國內(nèi)龍頭地位，市場占有率很高。在經(jīng)濟復蘇的大背景下，公司將極大地受益于下游電子信息行業(yè)，LED行業(yè)的快速發(fā)展，未來發(fā)展前景廣闊。我們預計2010-2011年公司每股收益分別為0.4元和0.58元，公司當前股價為11.35元，對應2010年、2011年PE分別為28倍、19.5倍。相比于SW其他電子元器件行業(yè)平均66.62倍的市盈率，公司具有相對估值優(yōu)勢，給予“增持”評級。

　　風險提示：13.20元附近有壓力。

　　大族激光(002008)：公司主營業(yè)務包括如下四個方面：激光設備、PCB設備、制版與印刷業(yè)務設備以及LED產(chǎn)業(yè)鏈上的上游封裝設備和應用。

　　公司激光設備產(chǎn)銷兩旺。激光設備包括激光打標設備、激光焊接設備和激光切割設備。

　　PCB設備受益半導體行業(yè)整體復蘇。公司主要生產(chǎn)PCB鉆孔設備，2010年一季度公司產(chǎn)能利用率達到100%，產(chǎn)品供不應求。
　
　　公司激光制版與印刷設備業(yè)務主要由控股子公司遼寧大族冠華經(jīng)營，同時與大族影像和大族德潤形成較為完善的產(chǎn)業(yè)鏈。

　　公司LED業(yè)務后端產(chǎn)業(yè)鏈完善，主要以設備生產(chǎn)為主。

　　經(jīng)營業(yè)務模式改變保證公司長期發(fā)展。

　　公司在激光細分領域處于國內(nèi)龍頭地位，市場占有率很高。在經(jīng)濟復蘇的大背景下，公司將極大地受益于下游電子信息行業(yè)，LED行業(yè)的快速發(fā)展，未來發(fā)展前景廣闊。我們預計2010-2011年公司每股收益分別為0.4元和0.58元，公司當前股價為11.35元，對應2010年、2011年PE分別為28倍、19.5倍。相比于SW其他電子元器件行業(yè)平均66.62倍的市盈率，公司具有相對估值優(yōu)勢，給予“增持”評級。

　　風險提示：13.20元附近有壓力。



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