【CPP114】訊：合興包裝縮減融資規(guī)模后，獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)，對公司加快全國戰(zhàn)略布局將起到非常積極的作用。海外需求和原材料價格仍是影響公司業(yè)績增長的主要因素。

　　合興包裝5月12日發(fā)布公告稱，公司非公開發(fā)行不超過5,000萬股獲中國證監(jiān)會核準(zhǔn)。公司本次發(fā)行價格不低于11.64元，募集資金凈額不超過34,260.89萬元，該募資將用于海寧合興年產(chǎn)1億㎡紙箱新建項目和天津世凱威年產(chǎn)1億㎡紙箱新建項目。

　　公司縮減融資規(guī)模后，獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)，對公司加快全國戰(zhàn)略布局將起到非常積極的作用。公司原來計劃通過定向增發(fā)募集資金約5.8億元，在天津和海寧投資新項目，并重啟廈門項目，以加快公司全國布點的步伐，為公司進(jìn)入環(huán)渤海地區(qū)和長三角地區(qū)市場打下基礎(chǔ)，完善公司的市場布局，進(jìn)一步推進(jìn)公司“集團(tuán)化、大客戶”戰(zhàn)略的實施。但由于市場情況變化，增發(fā)方案將1.6億元補充流動資金募資項目剔除，募資凈額下調(diào)至不超過3.43億元。

　　據(jù)披露，天津項目注冊資金8,000萬元，2年內(nèi)分期到資，投產(chǎn)后將年產(chǎn)10,000㎡紙箱；海寧項目注冊資金6,000萬元，2年內(nèi)分期到資，投產(chǎn)后也將年產(chǎn)10,000平方米紙箱。根據(jù)肥西子公司年產(chǎn)8,000萬平方米紙箱項目，預(yù)計平均每年實現(xiàn)銷售收入23,986.67萬元，凈利潤2,104.22萬元推算，天津和海寧兩個項目投產(chǎn)后，預(yù)計平均每年實現(xiàn)銷售收入約6億元，凈利潤5,000萬元。按增發(fā)后2.4億股計算，增厚每股收益0.208元。

　　公司主營中高檔瓦楞紙箱（板）的研發(fā)與設(shè)計、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，2006年生產(chǎn)能力和規(guī)模已進(jìn)入中國瓦楞紙板行業(yè)的前十名。主要產(chǎn)品中高檔瓦楞紙箱（板）在包裝市場中占有重要地位，具有重量輕、結(jié)構(gòu)性能好；運輸費用低，且易于實現(xiàn)包裝與運輸?shù)臋C(jī)械化和自動化；易于回收再利用，符合環(huán)保要求三大優(yōu)勢，因此廣泛應(yīng)用于家電、通訊、電子、食品、輕工、醫(yī)藥、機(jī)電等產(chǎn)品的包裝，行業(yè)前景較為廣闊。但是，山鷹紙業(yè)、勝達(dá)集團(tuán)、景興紙業(yè)等企業(yè)近幾年發(fā)展速度極快，在所在區(qū)域市場居于優(yōu)勢地位，并進(jìn)行跨區(qū)域布局，對公司發(fā)展形成較大壓力。

　　國內(nèi)瓦楞紙供應(yīng)量增加，海外需求和原材料價格仍是影響公司業(yè)績增長的主要因素。由于公司產(chǎn)品箱板紙主要用于出口商品的包裝，雖然海外需求自2009年三季度開始企穩(wěn)，但希臘等歐洲國家債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)，使未來歐美經(jīng)濟(jì)回升勢頭仍不明朗，我國2010年3月首次出現(xiàn)貿(mào)易逆差，顯示出口增長乏力。此外，紙漿價格高企，也會降低依賴進(jìn)口原料漿的公司營業(yè)利潤。

　　據(jù)了解，隨著2009年玖龍和理文兩大巨頭合計180萬噸的新增產(chǎn)能投產(chǎn)，產(chǎn)能過剩將由原先供不應(yīng)求扭轉(zhuǎn)為供過于求。2010年1-4月國際北方漂白軟木牛皮漿和硬木牛皮漿均價達(dá)860美元/噸和764美元/噸，同比上漲45.58%和46.28%；而同期全國箱板紙均價回升到3,800元/噸，同比僅上升10.95%。

　　2010年1-3月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入29,132.03萬元，同比增97.21%；歸屬于母公司所有者凈利潤1,166.74萬元，同比增14.45%；基本每股收益0.06元，每股凈資產(chǎn)2.25元，凈資產(chǎn)收益率2.73%。

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