造紙印刷：“估值洼地”效應已經不明顯
2009-04-15 14:34 來源：招商證券 責編：陳良
【編者按：造紙印刷行業景氣有所回暖。09年1-2月我國造紙工業主要產品產量為1157.3萬噸（同比增長-5.8%），國內紙及紙板單月產量結束4個月的同比負增長，2月份同比為3.84%，行業景氣有所回暖。】
【中華印刷包裝網】 紙價處于低位運行。各紙種的價格在大幅回調后，近期低位運行，但部分紙種月度跌幅依然客觀。
【中華印刷包裝網】 紙價處于低位運行。各紙種的價格在大幅回調后，近期低位運行，但部分紙種月度跌幅依然客觀。
（1）銅版紙：銅板紙價格本月下跌610元/噸，月度跌幅為6.3%。國內幾個大型的銅版紙項目相繼推后或取消北人印刷，后期價格或有支撐。
（2）新聞紙：新聞紙本月下跌400元/噸，月度跌幅為8.5%。過剩產能的消化遠比庫存的消化艱難，這使得新聞紙價短期內難以反彈。
（3）白板紙：白板紙本月下跌400元/噸，月度跌幅為8.3%；瓦楞紙：瓦楞紙本月下跌450元/噸，月度跌幅為12.7%。由于出口的減少，包裝用紙價格的回升依附于經濟的復蘇。
（4）白卡紙：白卡紙本月下跌671元/噸，月度跌幅為10%，隨著消費的升級，我們預計白卡紙價格長期將回歸上升趨勢。
維持行業“中性”評級。市場已經處于F區域估值洼地后期的上升恢復階段，從目前相對估值情況看，“造紙PB/A股PB乖離率”和“造紙PE/A股PE乖離率”分別為-16%和-11%，仍然為負，即仍存輕度的“估值洼地”效應（但相對歷史極值，乖離程度已經不大），1.71倍的絕對PB和18倍絕對PE說不上高估，但也說不上低估。因此，我們維持中性的投資評級。
公司選擇以長期需求成長性好的子行業為主。選擇依次為：
（1）太陽紙業；（2）金東紙業；（3）安妮股份；（4）博匯紙業/美利紙業；（5）晨鳴紙業；（6）岳陽紙業；（7）華泰股份；（8）合興包裝。
【點擊查看更多精彩內容】
【我要印】印刷廠與需方印務對接，海量印刷訂單供您任意選擇。
【cpp114】印刷機械、零配件供求信息對接，讓客戶方便找到您。- 【我的耗材】采購低于市場價5%-20%的印刷耗材，為您節省成本。
- 【印東印西】全國領先的印刷品網上采購商城,讓印刷不花錢。
- 關于我們|聯系方式|誠聘英才|幫助中心|意見反饋|版權聲明|媒體秀|渠道代理
- 滬ICP備18018458號-3法律支持:上海市富蘭德林律師事務所
- Copyright © 2019上海印搜文化傳媒股份有限公司 電話：18816622098
主站蜘蛛池模板：
华亭县|
绍兴市|
大庆市|
鞍山市|
寿宁县|
铁力市|
阜平县|
七台河市|
辰溪县|
正宁县|
昌邑市|
石家庄市|
昭苏县|
崇阳县|
融水|
马边|
广东省|
江孜县|
锦屏县|
都江堰市|
汨罗市|
榆树市|
五家渠市|
苗栗市|
苍溪县|
新泰市|
资讯
|
聊城市|
同江市|
兰州市|
民县|
和田县|
马鞍山市|
绥芬河市|
连江县|
贵州省|
定南县|
康定县|
巴青县|
体育|
肇州县|